Petrobras (PETR4), Vale (VALE3) e mais 9 ações que ganham com o dólar a R$ 5,40 – e outras 6 que perdem

As ações de Embraer (EMBR3), Klabin (KLBN11), Prio (PRIO3), JBS (JBSS3) e SLC Agrícola (SLCE3) têm teses interessantes para exposição à moeda real mais fraca e são as principais escolhas do BTG Pactual para surfar esse cenário.

Vale (VALE3), Gerdau (GGBR4) e Petrobras (PETR3; PETR4) são outras opções interessantes, segundo os analistas Carlos Sequeira, Osni Carfi, Guilherme Guttilla e Bruno Lima.

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Esta a semana o dólar ficou acima dos R$ 5,40 pela primeira vez em 18 meses. O Ibovespa, na contramão, foi abaixo dos 120 mil pontos, pressionado por ruídos vindos de Brasília e pela perda de confiança dos investidores no arcabouço fiscal.

Os analistas do BTG afirmam que essas preocupações fiscais internas são, justamente, as responsáveis por manter o real sob pressão. No acumulado do ano, a moeda caiu 10,4% em relação ao dólar americano, apresentando um desempenho inferior ao de todos os pares de mercados emergentes.

“Apesar das contas externas — superávits comerciais recordes e um déficit da balança corrente facilmente financiado pelo IDE —, as preocupações fiscais, juntamente com as taxas de juro relativamente elevadas dos EUA a 10 anos, estão gerando uma pressão adicional sobre o real”, explicam.

Quem tem mais a ganhar com o real desvalorizado?

Sequeira, Carfi, Guttilla e Lima, do BTG, avaliam que a desvalorização do real é, geralmente, positiva para os exportadores brasileiros. Essas empresas têm grande parte das vendas em dólares americanos, enquanto os custos são em reais.

Nesse cenário, os analistas destacam Suzano (SUZB3) e Vale, que têm 100% das receitas na moeda estrangeira — contra 35% e 60%, respectivamente, dos custos. Klabin também é uma boa opção.

“Observamos, no entanto, que a decisão da Suzano de considerar uma oferta pela International Paper é o principal catalisador das ações no curto prazo”, alertam.

Além deles, os players de petróleo e gás se beneficiam do real mais fraco. A Petrobras e a Prio têm 80% e 100%, respectivamente, das vendas em dólares e 50% dos gastos. A fabricante de aeronaves Embraer, por sua vez, tem 93% das vendas na moeda americana e 83% dos custos.