Empresas americanas veem uma mola no fundo do poço, diz Bank of America
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As companhias americanas estão enviando um sinal importante nesta temporada de balanços: de que a recuperação das ações dos EUA pode começar a se expandir para além das ações de tecnologia.
As menções a “fundo do poço” nos resultados desse período de divulgações, até a semana passada, havia aumentado 56% em relação ao ano anterior, segundo o Bank of America. No passado, essas referências precederam uma ampla melhora nos lucros, disse o banco.
É importante ressaltar que as empresas cíclicas, cujas perspectivas estão intimamente ligadas à trajetória da economia, estavam fortemente representadas entre as empresas que apresentaram relatórios. Se os lucros desse grupo começarem a melhorar, isso seria uma sinalização de valorização para os investidores preocupados com o domínio das ações de tecnologia em um mercado que passou de um recorde a outro este ano.
Uma ampliação do crescimento para grupos além do setor de tecnologia se torna especialmente importante para o rally dos índices, agora que se projeta que as megacapitalizações de tecnologia mostrarão uma desaceleração no crescimento dos lucros, em média. Os resultados desses gigantes devem começar a ser divulgados após o fechamento de terça-feira, quando a Alphabet, dona do Google, apresentará seu relatório.
“Acreditamos que os lucros do terceiro trimestre de muitas empresas cíclicas bateram na mínima”, disse Joe Gilbert, gerente de portfólio da Integrity Asset Management. “Isso não significa, entretanto, que estamos prontos para sair correndo com estimativas de lucros mais altas, mas nos dá confiança de que o ambiente não vai piorar.”
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Tem sido um período difícil para os setores cíclicos, que tiveram que lidar com uma demanda fraca e estoques mais altos depois que o Federal Reserve aumentou as taxas de juros para o nível mais alto em décadas a fim de conter a inflação. Com a flexibilização do banco central e a economia em boa forma, a perspectiva para essas empresas está melhorando.
“As empresas vêm operando em um ambiente de demanda fraca há quase dois anos, devido à fraqueza do setor de bens e indústria”, escreveram os estrategistas do Bank of America em um relatório de 28 de outubro. “Mas vemos sinais de que o pior pode ter ficado para trás.”
Para o próximo ano, escreveram eles, “esperamos uma recuperação saudável do volume nos setores de indústria e bens que têm sido pressionados por taxas mais altas, o que deve se traduzir em um aumento” nos lucros por ação.
A atividade industrial dos EUA encolheu em setembro pelo sexto mês consecutivo, refletindo pedidos fracos e queda no nível de emprego. Entretanto, em uma nota mais promissora, uma pesquisa do setor industrial do Fed de Dallas sugere que o ISM de outubro deve aumentar, escreveu Chris Collins, da Bloomberg Economics.
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